繼去年外資銀行QDII到期高峰后，今年9、10、11月，中資銀行在2007下半年至2008年上半年大規模發行的QDII產品也將集中到期。經歷了2008年金融風暴的折磨，多數中資銀行發行的QDII產品巨額浮虧或將變成實虧。

　　多數虧損浮盈者不足四成

　　據普益財富統計，截至9月2日，正在運行的262款QDII理財產品中，累計收益率為正的理財產品有99款，不足四成。從運行期限看，運行期在6個月以上2年以下的QDII理財產品有39款，自運行以來的平均累計收益率為4.90%。運行期在2年以上的QDII理財產品共208款，自運行以來的平均累計收益率為-7.14%。

　　從銀行性質看，外資銀行的223款QDII理財產品中有94款產品的累計收益率為正，其余理財產品累計虧損均未過半。中資銀行的39款QDII理財產品的單位凈值均大于0.5，但其中累計收益率為正的有僅5款。其中以中國銀行的“中銀穩健增長(R)”累計收益率最高達到9.70%。

　　招行一產品虧損已達42.20% 中資銀行QDII現巨額浮虧

　　然而，更多的銀行和投資者不得不面對QDII理財產品大面積浮虧的事實。招商銀行的“海外尋寶系列之招銀商品指數投資組合理財計劃”于2008年5月成立，無固定產品期限，投資幣種為美元，投資方向為“投資于商品類基金、債券類基金、貨幣市場基金等證券產品”。截至8月31日，該產品浮虧幅度已達到42.20%，事實上，招行旗下正在運行的7款QDII產品，同樣全部處于虧損狀態。

　　這只是中資銀行集體遭遇浮虧滑鐵盧的冰山一角。數據顯示，截至8月31日，光大銀行、興業銀行、民生銀行、北京銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行、招商銀行等正在運行的39款產品中，浮虧幅度超過20%的有19款。北京銀行旗下的“心喜”系列7198號“‘吉祥四寶’全球基金精選”，自2007年11月成立，虧損率28.19%。農業銀行發行的“‘金磚四國’股票基金”人民幣款浮虧30.38%，其美元款虧損率也達到24.09%。建設銀行發行的“亞洲創富精選”浮虧26.93%。

　　學費昂貴反思成必須海外投資依然是趨勢

　　中資銀行QDII產品大面積浮虧已成事實，與同時期外資銀行發行的QDII產品相比也以完敗收場。截至8月31日，正在運行的262款QDII理財產品中，累計收益率前50強QDII產品除了中國銀行的“中銀穩健增長”之外全部為外資銀行。

　　分析人士認為，中資銀行系QDII產品元氣大傷，首先是由于出海時機選擇不當，在金融危機爆發前高位建倉。“中資行QDII幾乎全部為2007年下半年以及2008年初發行，運行至今的過程中，受到2008年下半年開始的全球金融危機的打擊頗深。”普益財富研究員方瑞表示，“相比較中資銀行，外資銀行產品發行時點的多樣化使得其部分產品踏準了節奏，另外，外資行在海外投資對象的選擇上經驗也較為豐富。”

　　其次，這段時期中資銀行所發行的QDII產品，大多數產品主要投資標的為海外市場的股票基金、指數基金、債券基金、債券、保本票據等。然而，國內相當部分商業銀行并不具備結構性產品設計和風險防范能力，照搬境外投資品，產品同質化嚴重，資產配置單一。

　　事實上，面對QDII大面積浮虧，不少銀行已經開始在銷售、產品設計和創新等方面進行反思。

　　銀行業人士認為，海外投資將來依然是一個大趨勢，尤其是針對高端客戶、私人銀行客戶，海外資產配置的需求仍然存在。盡管中資銀行的投資能力備受質疑，但如果銀行因噎廢食，則中資銀行在此領域只會倒退。