騰訊科技訊（無(wú)忌）北京時(shí)間3月18日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，市場(chǎng)分析師當(dāng)前普遍預(yù)計(jì)，在股價(jià)經(jīng)歷了連續(xù)下挫之后，蘋(píng)果可能會(huì)宣布把季度派息上調(diào)一半以上，來(lái)提振公司股價(jià)。
市場(chǎng)分析師當(dāng)前平均預(yù)計(jì)，蘋(píng)果將把季度派息提高56%，達(dá)到每股4.14美元。這一調(diào)整將讓這家公司每年派息達(dá)到157億美元。不過(guò)由此產(chǎn)生的年3.7%的股息率，將會(huì)超過(guò)86%派息的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股。投資銀行Piper Jaffray分析師基恩·蒙斯特（Gene Munster）就此認(rèn)為，蘋(píng)果能夠在動(dòng)用海外利潤(rùn)的情況下，使用現(xiàn)有現(xiàn)金流完成派息。
面臨著把持有的1371億美元現(xiàn)金和投資中的大多數(shù)返還給股東這一壓力的蘋(píng)果首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克（Tim Cook），在去年3月份宣布恢復(fù)派息，已經(jīng)一項(xiàng)100億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。隨著增長(zhǎng)速度的放緩及面臨三星電子等公司的激烈挑戰(zhàn)，包括綠光資本的大衛(wèi)·埃因霍溫（David Einhorn）等投資人，已經(jīng)要求蘋(píng)果把更多的現(xiàn)金返還給股東。
Topeka Capital Markets分析師布萊恩·懷特（Brian White）就此表示，“蘋(píng)果貯備的現(xiàn)金有點(diǎn)太多。無(wú)論是什么樣的熊市，這家公司也不需要這么多的現(xiàn)金。”懷特在投資者報(bào)告中給予蘋(píng)果股票“買入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)股價(jià)定為888美元。
蘋(píng)果股價(jià)上周五在納斯達(dá)克證券市場(chǎng)上漲2.6%，報(bào)收于443.66美元。自該公司股價(jià)在去年9月19日創(chuàng)出歷史最高價(jià)至今，其股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了37%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期的累計(jì)漲幅為6.8%。
返還現(xiàn)金
許多公司都每年一次宣布對(duì)派息進(jìn)行調(diào)整，隨著距蘋(píng)果去年3月19日宣布派息周年的即將來(lái)臨，有關(guān)庫(kù)克將會(huì)宣布什么計(jì)劃的猜測(cè)逐漸增多。在經(jīng)歷了連續(xù)17年的不派息之后，庫(kù)克在去年打破了蘋(píng)果聯(lián)合創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）保留現(xiàn)金的傳統(tǒng)，開(kāi)始向股東派發(fā)現(xiàn)金。
彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)分析師當(dāng)前平均預(yù)計(jì)，蘋(píng)果季度派息將在3.31美元至5.30美元之間。
蘋(píng)果表示，該公司一直就如何管理現(xiàn)金問(wèn)題進(jìn)行積極的討論，并考慮股票回購(gòu)和其它一些選擇。蘋(píng)果發(fā)言人史蒂夫·道林（Steve Dowling）對(duì)于公司未來(lái)的派息和股票回購(gòu)項(xiàng)目未置可否。
給予蘋(píng)果股票“買入”評(píng)級(jí)的甲骨文投資研究公司（Oracle Investment Research）首席市場(chǎng)策略家勞倫斯·巴爾特（Laurence Balter）表示，蘋(píng)果今年的現(xiàn)金余額將增加400億美元至420億美元，其中在美國(guó)將產(chǎn)生大約150億美元的現(xiàn)金余額。這意味著不需要從海外拿回現(xiàn)金支付高額的稅款，蘋(píng)果便能夠使用現(xiàn)金余額完成派息。
市值下滑
巴爾特表示，“這家公司的市值下滑了近3000億美元。任何一家美國(guó)或跨國(guó)公司出現(xiàn)這種情況，如果其首席執(zhí)行官還無(wú)所事事的話，鐵定將被辭退。”
巴爾特預(yù)計(jì)，蘋(píng)果可能宣布動(dòng)用100億美元進(jìn)行一次性分紅，并將季度派息提升至每股3.31美元。彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果2012財(cái)年的自由現(xiàn)金流為426億美元，較上一年增加了28%。
持有蘋(píng)果超過(guò)130萬(wàn)股股票的綠光資本，目前正敦促這家公司發(fā)行股息更高的優(yōu)先股，從而把更多的現(xiàn)金返還給股東。綠光資本在上月舉行的蘋(píng)果股東大會(huì)中，成功的阻止了公司要求投資人批準(zhǔn)停發(fā)優(yōu)先股的決議。
返還資本
蘋(píng)果能夠逐步增加其股息。彭博社預(yù)計(jì)，蘋(píng)果能夠把當(dāng)前的季度派息增加13%，從每股2.65美元提升至3美元左右，讓股息率達(dá)到2.7%。這一做法能夠讓蘋(píng)果的股息率在同行中處于前列，僅次于英特爾和微軟。彭博社的預(yù)期考慮到了其它大型科技公司的派息情況，以及蘋(píng)果明年的每股收益和資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金數(shù)額。
巴克萊資本分析師本·雷特茲（Ben Reitzes）表示，無(wú)論哪一種返回現(xiàn)金的方式，蘋(píng)果都可以考慮舉債完成，不需要?jiǎng)佑煤Ｍ獾默F(xiàn)金而支付高額的稅款。在未來(lái)的三年時(shí)間里，蘋(píng)果還能夠把股票回購(gòu)項(xiàng)目增加至300億美元。
“如果蘋(píng)果完全使用自己的資產(chǎn)負(fù)債表，該公司有潛力讓資本回報(bào)率提升一倍，”雷特茲就此表示。該分析師給予了蘋(píng)果股票“持有”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)股價(jià)定為530美元。
估值打折
彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去十年絕大多數(shù)的時(shí)間享受高溢價(jià)之后，該公司當(dāng)前的市盈率較標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股的平均市盈率低出34%。
該統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，蘋(píng)果股價(jià)近期的暴跌，也讓蘋(píng)果的動(dòng)態(tài)市盈率自2002年1月以來(lái)首次低于微軟。彭博社的同時(shí)據(jù)顯示，蘋(píng)果當(dāng)前的市盈率約為10倍左右；已經(jīng)跌出全球十大最有價(jià)值公司排行榜的微軟，市盈率約為11倍。
多年來(lái)，蘋(píng)果持有現(xiàn)金的問(wèn)題一直招致投資人的口誅筆伐。1995年，受管理層變動(dòng)及PC市場(chǎng)份額下滑的影響，蘋(píng)果暫停了派息。在1997年喬布斯重返蘋(píng)果時(shí)，這家公司已瀕臨破產(chǎn)。隨著他成功的推出iPod、iPhone和iPad等產(chǎn)品，蘋(píng)果的現(xiàn)金余額開(kāi)始逐步增多。
雖然蘋(píng)果在去年宣布派息及股票回購(gòu)，旨在解決持有現(xiàn)金不斷增加的問(wèn)題，但許多投資人一直要求蘋(píng)果做的更激進(jìn)一些。
投資人推動(dòng)
蘋(píng)果公司股東之一的Capital Advisors Inc.首席執(zhí)行官吉斯·歌德達(dá)德（Keith Goddard）表示，“坦白的講，我對(duì)蘋(píng)果為什么在這一問(wèn)題上反應(yīng)這么遲鈍感到迷惑。”歌德達(dá)德認(rèn)為，蘋(píng)果有可能會(huì)在今年年底宣布派息或股票回購(gòu)計(jì)劃，不過(guò)最早會(huì)在4月份發(fā)布第二財(cái)季財(cái)報(bào)時(shí)對(duì)外宣布。
彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果的三大機(jī)構(gòu)投資人目前持有公司約1.334億股股票。季度每股派息3美元，意味著它們每年將獲得16億美元股息。分析師懷特表示，“增加派息能夠向股價(jià)提供安全網(wǎng)。蘋(píng)果必須吸引新投資人。提高派息是吸引新投資人的方式之一。”
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