近來(lái)，以養(yǎng)老理財(cái)為代表的養(yǎng)老金融產(chǎn)品成為社會(huì)關(guān)注熱點(diǎn)。9月，銀保監(jiān)會(huì)選擇“四地四家機(jī)構(gòu)”進(jìn)行試點(diǎn)。銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人日前透露，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品可能在11月和消費(fèi)者見(jiàn)面。除了銀行，保險(xiǎn)、基金等也紛紛布局，推出多樣化養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系包括三大支柱——基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)年金、職業(yè)年金，個(gè)人養(yǎng)老金制度和市場(chǎng)化的個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。作為第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的有力支撐，養(yǎng)老金融的需求量巨大，市場(chǎng)潛力不容忽視，其改革探索將給百姓養(yǎng)老帶來(lái)怎樣的影響？

養(yǎng)老金融不斷布局　提升保障水平亟待發(fā)力

第七次全國(guó)人口普查結(jié)果顯示，我國(guó)60歲及以上人口為2.64億。預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期這一數(shù)字將突破3億。我國(guó)將從輕度老齡化進(jìn)入中度老齡化階段。

養(yǎng)老的重要問(wèn)題是錢(qián)從哪兒來(lái)？專家表示，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)主要是保障退休基本生活需要；第二支柱中的企業(yè)年金只有部分企業(yè)提供，要提升保障水平；第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品亟待發(fā)力。

近年來(lái)，基金業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)陸續(xù)推出了一些養(yǎng)老金融產(chǎn)品，來(lái)自銀行業(yè)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品“正在路上”。

養(yǎng)老目標(biāo)基金是老百姓養(yǎng)老錢(qián)的“管家”之一。早在2018年，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金就獲準(zhǔn)發(fā)行。當(dāng)前市場(chǎng)在售的養(yǎng)老目標(biāo)基金可分為兩類：目標(biāo)日期型，以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資配置；目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型，即根據(jù)特定風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)和非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

保險(xiǎn)業(yè)也積極布局。銀保監(jiān)會(huì)決定，今年6月1日起，在浙江省（含寧波市）和重慶市開(kāi)展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品屬于個(gè)人養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，采取賬戶式管理，分為積累期和領(lǐng)取期兩個(gè)階段。”銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，其中積累期采取“保證+浮動(dòng)”的收益模式，保險(xiǎn)公司應(yīng)為消費(fèi)者提供一個(gè)以上不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資組合。

也就是說(shuō)，保險(xiǎn)公司會(huì)確定一個(gè)保證利率，確保基本收益。如果保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益高，那么“浮動(dòng)”部分就能得以體現(xiàn)。消費(fèi)者年滿60周歲方可領(lǐng)取養(yǎng)老金，領(lǐng)取期不短于10年。當(dāng)然，消費(fèi)者也可以選擇終身領(lǐng)取直至身故，只不過(guò)交的保費(fèi)會(huì)有所不同。

“網(wǎng)上投保、交費(fèi)靈活，積累期還能分享保險(xiǎn)公司的投資收益，很符合想要提前投資、保障未來(lái)養(yǎng)老生活的需求。”來(lái)自某知名外企的范女士在投保專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)說(shuō)。

今年9月，銀行業(yè)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)應(yīng)運(yùn)而生。銀保監(jiān)會(huì)選擇“四地四家機(jī)構(gòu)”進(jìn)行試點(diǎn)，即工銀理財(cái)在武漢和成都、建信理財(cái)和招銀理財(cái)在深圳、光大理財(cái)在青島開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。在日前舉行的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人王朝弟透露，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品可能在11月和消費(fèi)者見(jiàn)面。

“通過(guò)對(duì)客戶需求的深度理解、對(duì)大類資產(chǎn)的合理配置、對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)妥把握，養(yǎng)老理財(cái)可以在養(yǎng)老領(lǐng)域發(fā)揮較大作用。”光大理財(cái)董事長(zhǎng)張旭陽(yáng)介紹，養(yǎng)老理財(cái)起投金額為1元，同一客戶在4家機(jī)構(gòu)總投資額不能超過(guò)300萬(wàn)元。同時(shí)將實(shí)行最優(yōu)費(fèi)率，提供透明的信息披露，優(yōu)化投資者投后體驗(yàn)。

監(jiān)管力推的養(yǎng)老金融產(chǎn)品　與普通金融產(chǎn)品有何不同？

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，過(guò)去，一些機(jī)構(gòu)做了不少帶有“養(yǎng)老”名稱的產(chǎn)品，都不是真正意義上的第三支柱產(chǎn)品，“不是掛個(gè)‘養(yǎng)老’的名字就屬于養(yǎng)老金融產(chǎn)品”。

那么，監(jiān)管部門(mén)力推的養(yǎng)老金融產(chǎn)品和普通金融產(chǎn)品有何不同？

記者了解到，與普通理財(cái)產(chǎn)品相比，即將亮相的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)主要體現(xiàn)為長(zhǎng)期、穩(wěn)健、普惠。

“養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的封閉期限相較普通理財(cái)產(chǎn)品更長(zhǎng)，至少5年，并針對(duì)大病等特殊需求開(kāi)放了流動(dòng)性支持，鼓勵(lì)投資者從年輕時(shí)就開(kāi)始進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃，提前積累。”張旭陽(yáng)說(shuō)，在投資端體現(xiàn)為長(zhǎng)期投資，管理人可以保證投資策略更穩(wěn)定，資產(chǎn)配置更穩(wěn)健，從而獲得更好的投資回報(bào)，真正將投資者的生命周期和長(zhǎng)期養(yǎng)老需求相匹配。

“養(yǎng)老理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制更加健全、嚴(yán)格，重點(diǎn)投向符合國(guó)家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供長(zhǎng)期融資支持。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)性相較其他理財(cái)產(chǎn)品要小。

從首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批上市至今，經(jīng)過(guò)3年多時(shí)間，我國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。“目前我國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金采用FOF，即基金中的基金的形式運(yùn)作。”華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)鄭錚表示，這是為了通過(guò)分散性投資和專業(yè)化資產(chǎn)配置來(lái)提高獲得超額收益的確定性，與養(yǎng)老投資不謀而合。

當(dāng)前，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)正穩(wěn)步推進(jìn)，越來(lái)越多的人加入“嘗新”的隊(duì)伍，為養(yǎng)老添一份保障。

業(yè)內(nèi)人士表示，相較普通年金保險(xiǎn)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體現(xiàn)養(yǎng)老本質(zhì)并具有更強(qiáng)、更靈活的增值特性，被保險(xiǎn)人可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇不同的投資組合。同時(shí)，產(chǎn)品支持投資組合轉(zhuǎn)換功能，被保險(xiǎn)人在年齡、經(jīng)濟(jì)條件等因素影響風(fēng)險(xiǎn)偏好時(shí)，可及時(shí)對(duì)投資組合的配置進(jìn)行調(diào)整。

政策行業(yè)齊發(fā)力管好百姓養(yǎng)老錢(qián)　對(duì)靈活就業(yè)和新興就業(yè)群體是利好

隨著社會(huì)對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的需求進(jìn)一步釋放，第三支柱市場(chǎng)潛力很大。

張旭陽(yáng)認(rèn)為，養(yǎng)老金融針對(duì)的不僅是老年人，并不是“老年人才需要購(gòu)買養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品”，也不是退休了才去做退休規(guī)劃。銀行理財(cái)公司有責(zé)任教育投資者，養(yǎng)老規(guī)劃越早越好。

“我這個(gè)工作收入不是很穩(wěn)定，經(jīng)常操心未來(lái)的養(yǎng)老問(wèn)題，但現(xiàn)在這些養(yǎng)老產(chǎn)品既復(fù)雜又專業(yè)，還有點(diǎn)貴，選起來(lái)太難了。”一位快遞小哥告訴記者，如果能有更多買起來(lái)方便、性價(jià)比高一點(diǎn)的產(chǎn)品就好了。

“稅收政策是撬動(dòng)第三支柱市場(chǎng)的巨大杠桿。”中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認(rèn)為，通過(guò)財(cái)稅激勵(lì)、長(zhǎng)期專業(yè)化投資等機(jī)制，有利于為第一、二支柱覆蓋率較低的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)靈活就業(yè)群體和新興職業(yè)勞動(dòng)者建立養(yǎng)老規(guī)劃。

他建議，通過(guò)設(shè)計(jì)通俗易懂產(chǎn)品條款、提高稅收優(yōu)惠額度、簡(jiǎn)化抵稅操作流程等舉措，鼓勵(lì)各類群體參與。

泰達(dá)宏利基金固定收益投資總監(jiān)宋加旺表示，可考慮給予金融機(jī)構(gòu)一定的彈性以鼓勵(lì)創(chuàng)新，使金融機(jī)構(gòu)有更多的投資配置和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，創(chuàng)造更加穩(wěn)健的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。

“養(yǎng)老金融產(chǎn)品更應(yīng)該成為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中的重要一環(huán)。”曾剛說(shuō)，在提供風(fēng)險(xiǎn)保障和穩(wěn)健收益的同時(shí)，養(yǎng)老金融產(chǎn)品可以給投資者提供一些養(yǎng)老方面的服務(wù)，比如康復(fù)療養(yǎng)、治療等。

業(yè)內(nèi)人士表示，應(yīng)綜合考慮產(chǎn)品設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、投資管理水平等，對(duì)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的各類市場(chǎng)參與主體和合格產(chǎn)品設(shè)置一定的準(zhǔn)入門(mén)檻和規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)的帶有“養(yǎng)老”字樣的短期金融產(chǎn)品堅(jiān)決予以清理。