創(chuàng)業(yè)板年報第一股——同花順的高增長光環(huán)正在褪去！
繼去年底瘋狂打折促銷之后，其高增長繼續(xù)受人詬病。近期，有專業(yè)財務(wù)人士向《每日經(jīng)濟新聞》指出，同花順財報數(shù)據(jù)自相矛盾，新增預(yù)收款與收入嚴(yán)重不匹配，2009年中報和年報均涉嫌虛增利潤。
問題
離奇的預(yù)收賬款
招股書顯示，2009年1月~6月，同花順的股票軟件業(yè)務(wù)占據(jù)同花順收入的7成左右。然而，疑問正是來自金融資訊與數(shù)據(jù)服務(wù)這塊核心業(yè)務(wù)。圍繞該項業(yè)務(wù)的財務(wù)數(shù)據(jù)存在嚴(yán)重的矛盾——預(yù)收款與收入嚴(yán)重不匹配。
根據(jù)我國會計準(zhǔn)則的收入確認(rèn)原則，由于同花順“在提供金融資訊和數(shù)據(jù)服務(wù)前向客戶預(yù)收全部款項”，而“收取的信息服務(wù)費用須在服務(wù)期限內(nèi)平均分?jǐn)?rdquo;，所以存在大量的預(yù)收賬款。舉例來說，客戶在7月購買一套價值2.28萬元的一年期“大機構(gòu)”行情軟件，那么在當(dāng)年的年度會計報表中就只能確認(rèn)7月～12月的收入(合1.14萬元)，剩下的1.14萬元雖然客戶已付款，但只能以預(yù)收賬款的形式體現(xiàn)。
由此可知，客戶購買軟件的時間越靠近年底，當(dāng)年能確認(rèn)的收入就越少，預(yù)收賬款就越多。
從同花順公布的2009年年報來看，有兩大特點：一是收入比2008年暴增62.59%，這意味著新增客戶大量增加；其次是下半年比上半年增加更多，特別是在年底前的瘋狂打折促銷，這意味著有大量的客戶是在年底前增加的，那么計入預(yù)收賬款的金額就該更多。
按理說，同花順如果真出現(xiàn)如此迅猛增長，那么預(yù)收賬款將是一個巨大的數(shù)字，新增的預(yù)收賬款將超過新增收入。但事實上，同花順公布的財務(wù)數(shù)據(jù)卻與之相反，預(yù)收賬款增加額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于收入的增加額。
財報
預(yù)收款與收入嚴(yán)重不匹配
先以同花順發(fā)布的2009年中報財務(wù)數(shù)據(jù)予以說明。
2009年上半年，股票軟件業(yè)務(wù)確認(rèn)的收入為5642萬元，扣除2008年遞延至當(dāng)期確認(rèn)的956萬元，該業(yè)務(wù)上半年實際確認(rèn)的收入高達(dá)4685萬元。
同期，股票軟件業(yè)務(wù)形成的預(yù)收賬款為2752萬元，扣除2008年余下的部分482萬元，2009年上半年新增預(yù)收款項僅有2270萬元。新增4685萬元收入，但預(yù)收賬款僅僅增加了2270萬元，新增收入額遠(yuǎn)超過新增預(yù)收賬款，這是一組嚴(yán)重不“匹配”的數(shù)據(jù)，與正常情況矛盾。
《每日經(jīng)濟新聞》記者還發(fā)現(xiàn)，這一數(shù)據(jù)上的矛盾繼續(xù)存在于同花順2009年年報中。由于同花順年報披露的數(shù)據(jù)有限，無法得知股票軟件業(yè)務(wù)在去年下半年的預(yù)收賬款以及新增情況，因此只能通過整體數(shù)據(jù)進行測算。
同花順2009年預(yù)收賬款為4842萬元，2008年預(yù)收賬款為2042萬元，即使不扣除2008年節(jié)余的部分，2009年新增預(yù)收賬款最多為4842萬元。而同花順2009年確認(rèn)的收入為19082萬元。就以2008年度節(jié)余的2042萬預(yù)收款全部確認(rèn)為2009年收入，公司新增收入至少應(yīng)為17040萬元。那么，當(dāng)期新增加收入竟然是預(yù)收賬款的3.5倍。
上述數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，同花順新增預(yù)收賬款與收入的差距正進一步擴大，與正常情況的矛盾更加嚴(yán)重。
如何解釋上述現(xiàn)象？上述專業(yè)財務(wù)人士指出，要么是公司提前確認(rèn)了部分收入或者直接虛增利潤，導(dǎo)致當(dāng)期收入大幅增加的同時，預(yù)收款受到“擠壓”而減少；要么就是公司存在大量的短期客戶，當(dāng)期購買的產(chǎn)品在當(dāng)期確認(rèn)為收入，從而當(dāng)期沒有產(chǎn)生需在下一個報告期內(nèi)確認(rèn)收入的預(yù)收款。
公司網(wǎng)站
中高端產(chǎn)品都是全年卡
而問題的關(guān)鍵在于，同花順是否銷售了大量的短期產(chǎn)品？如果答案是否定的，那公司就涉嫌虛增利潤，年報造假。
為了消除上述數(shù)據(jù)產(chǎn)生的疑問，《每日經(jīng)濟新聞》記者向同花順公司發(fā)出采訪提綱，以了解公司的產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)，但同花順以商業(yè)機密為由予以拒絕。
同花順是否銷售出大量的短期產(chǎn)品？同花順的官方網(wǎng)站顯示：炒股軟件產(chǎn)品中，只有低端產(chǎn)品LEVEL-2具有半年卡和全年卡。中高端產(chǎn)品——決策家、大機構(gòu)均為全年卡，最便宜的決策家增強版價格為5480元/年，最貴的大機構(gòu)至尊版為22800元/年。同花順提供短期服務(wù)的產(chǎn)品集中在理財軟件小財神和手機金融產(chǎn)品，但價格均處于低位，每月費用幾十元，相對于數(shù)萬元的產(chǎn)品，幾十元的短期產(chǎn)品在整個收入的占比是非常有限的。
銷售人員
我們基本不賣短期產(chǎn)品
為核實公司的實際銷售情況，記者先后多次致電同花順服務(wù)熱線，向公司銷售人員進一步了解情況。以下為《每日經(jīng)濟新聞》記者(以下簡稱NBD)與同花順兩位銷售人員(分別為W小姐和Z小姐)的對話(注：均為單獨對話)。
NBD：請問公司炒股軟件主要有哪幾款產(chǎn)品？
W小姐：我們有LEVEL-2、決策家和大機構(gòu)三款產(chǎn)品。
NBD：都是炒股軟件，我該如何選擇這幾款產(chǎn)品呢？
W小姐：功能和服務(wù)不同。LEVEL-2可以提供一些資金流向；決策家可以根據(jù)大單動向發(fā)出買賣信號提示；大機構(gòu)則可以提示大單的性質(zhì)。
Z小姐：決策家一般提供給資金量不大，如僅有3萬~5萬資金的散戶使用，而大機構(gòu)主要為資金量較大，如8萬以上的客戶使用。
NBD：同花順的軟件產(chǎn)品中，我能買月卡或者季度卡嗎？
W小姐：只有LEVEL-2有半年產(chǎn)品，月卡和季度卡都沒有，只有公司去年上市時，LEVEL-2在短期賣過月卡，現(xiàn)在已經(jīng)停止了。大機構(gòu)和決策家都只賣全年卡。
NBD：小財神不是有月卡嗎？
W小姐：那是一款理財軟件，可以幫助你分配理財資金，不是炒股軟件。
Z小姐：炒股軟件只有決策家和大機構(gòu)，LEVEL-2基本算是行情軟件。公司不賣短期卡，去年也沒有賣過。短期卡只有手機金融軟件。
根據(jù)同花順銷售人員的解答，公司并不出售短期炒股軟件，那么預(yù)收賬款遠(yuǎn)小于新增收入的數(shù)據(jù)該如何解釋？數(shù)據(jù)的嚴(yán)重背離該如何理解？公司是否采取虛增短期收入的方式增加利潤，亦或是其他的虛增利潤方式涉嫌財務(wù)造假？
而上述還僅是以正常價格銷售時的情形，同花順在買一年送半年或送一年的促銷活動中，收入確認(rèn)將在18個月或24個月中進行分?jǐn)偅敲葱纬傻念A(yù)收賬款將更多，從這點來看，同花順的財務(wù)數(shù)據(jù)問題將更加嚴(yán)重。